铁矿石价差结构暗示市场变化
  从港口库存来看，由于三季度巴西矿山发运回升，铁矿石港口库存已经较年内低点增加一千余万吨，但近期已经连续三周下降。库存结构方面， 数据显示，铁矿石北方六港库存总量为7298.8万吨，与去年同比减少230.2万吨，其中主要是低品粉矿库存大幅低于去年，较去年库存减少1365.4万吨，高品、中品粉矿、块矿、球团有所增加，该库存结构变化与钢厂的悲观预期相吻合。结合价差来看，近期卡粉和PB粉的价差在逐渐拉大，低硫精粉和PB粉的价差也在拉大，这说明抗跌性较好的品种价格正在逐渐企稳，11—12月国产精粉的产量预期将回落，这会影响未来两个月的铁元素供应，笔者认为港口矿贸商普遍悲观的原因是港口现货流动性不佳，但价格预期确实已经在逐步改善。
  综上所述，在钢价反弹、钢厂铁矿石低库存的背景下，钢厂将从悲观情绪中恢复过来，冬季补库行为可能引发一波铁矿石价格向上修复的行情。

日前，武钢股份发布4月份钢材销售价格调整政策，各主要品种以稳中上调为主。至此，从去年11月份首次上调钢价以来，武钢钢价已经连升6个月。对于武钢的六连涨，业内人士表示，一方面是铁矿石等原材料上涨压力传导所致；另一方面，是因为宝钢、武钢等大型钢企的订单充足，高端产品市场需求量很大。由于国内钢铁产能严重过剩，进口铁矿石高价吞噬钢铁企业薄利润等原因。十年来，我国钢铁业首次出现了全行业的亏损。今年的政府工作报告指出，过去五年共淘汰落后炼钢产能7800万吨，未来将通过优化资源配置和产业布局，解决L80石油套管产能过剩等问题。代表委员呼吁，应把解决产能过剩的措施落到实处。
 随着天气回暖，此前北方大量积压在码头的钢材也消化了不少，我对下游建筑工地的需求还是持乐观态度。进入3月下旬，随着下游订单的增加，贸易商的悲观情绪将会有所缓解，钢价也有望企稳。近期我国港口铁矿石库存处于历史低位，铁矿石价格一直较为坚挺。不过，市场人士表示，随着钢厂需求的减弱，以及新铁矿石的到港，低库存对铁矿石价格的支撑作用大大减弱。数据显示，今年前两个月，我国粗钢产量达12545.2万吨，同比增长10.6%，日均粗钢产量为212.63万吨，创历史同期 水平。“巨大的供给会压制钢材价格，这也是近期国内钢价低迷的重要原因之一。”分析师预计，L80石油套管厂会逐步开始减产，届时铁矿石价格也会出现回落。