但交易的逻辑在快速地发生转变。反套是市场早交易策略之一，逻辑是疫情影响下的不锈钢复合管栏杆需求后置，5－10价差一度达到-77元/吨的水平。这在近几年都较为罕见，在远月乐观预期的带动下。市场对近月的悲观情绪也在不断消退。即使社会库存不断创新高，但市场参与者对库存的消化充满心，2005、2010合约进入共振上涨阶段，近月表现更强，随着不锈钢桥梁护栏合约价格涨至春节前水平，走势逐渐变得纠结，向上突破需要有市场的超预期表现配合才能实现，不锈钢桥梁护栏和不锈钢防撞护栏近月价格上行受到阻碍，买近卖远的正套头寸由于其较高的边际受到市场青睐，远月合约受到的压力越来越大。5—10价差快速拉大，结合近期主力移仓和成交、持仓情况来看，不锈钢复合管栏杆市场的矛盾并不突出，不锈钢桥梁护栏合约的总持仓量不断减少。笔者认为这是前期多头正在有序撤退的迹象，供需双增背景下难以判断价格方向，前期市场的真实需求偏弱和不锈钢桥梁护栏与废钢之间的价差偏低压制了短流程钢厂的供给，供给受限为价格提供了支撑，随着市场成交回暖。

近期钢厂应降低成本，控制产量，保证销售渠道畅通。加速周转；贸易商应控制库存，保持出货，并找机会结合期现基差低买高卖；采购方应逢低采购，避免盲目追高。复合管厂家的发展对金融市场形成了巨大的冲击，、商品等资产价格均出现较大幅度的下跌，面对当前的系统性风险。不锈钢桥梁护栏表现突出，呈现出较强的避险功能，被市场参与者们戏称为“螺纹金”。近期各国政府和央行密集对冲政策以抵抗经济衰退，国内原油、铜等前期下跌幅度较大的品种出现了一定幅度的反。但钢价逐渐转弱，其背后的逻辑值得深思。笔者认为，春节后不锈钢桥梁护栏的价格运行一直以结构性行情为主，前期价格强势的原因在于市场对传统基建的预期较高，随着政府的稳经济政策方向日渐明朗。市场交易逐渐恢复。看涨情绪有所回落，移仓情况反映多头正在有序撤退，自春节假期以来，不锈钢桥梁护栏2005合约和2010合约分别在3200—0元/吨和3100—3550元/吨区间内振荡运行。