如果说上半年是疫情因素，政策放水推动无缝钢管强势，3季度以后则是需求回归，加上4季度工业领域制造业强势恢复，助涨了钢市的大幅上涨。在2020年剩下的一个多月时间里，会逐步剔除市场热炒因素，各种预期，真刀真枪的看供需如何来演变。对于后面，我们要从几个维度去判断：首先是大方向上的把握。经济上仍然是强劲恢复的，尽管欧美国际疫情严重，但中国年度经济，板上钉钉是要回升的。表现在工业领域制造业强劲恢复，消费需求持续上涨。有色金属、原油近期大幅上涨，行情开始启动。这个大周期也是制造业强势回归的开始，目前汽车、家电、工程机械、装备制造这些行业都保持较好的复苏增长势头，有色金属原材料价格已经回到疫情水平之上。这是有底气的。很多人会问钢材不是也创新高了吗，会像有色一样继续看好吗？这个情况不一样，钢市是逆周期的，已经上涨了大半年了，该消停消停了。但后边即便没有太大上涨空间，回落的空间也不是很大。为什么？经济托底，大宗商品旺盛的格局衬托，不会发生大跌，暴跌行情。其次，看这次冬季行情启动的几个因素。本轮上涨与6-7月上涨有显著不同，上一次是成本驱动为主，这轮主要是需求驱动为主。需求驱动表现在几个方面。一是雨季需求延迟的需求；二是赶工需求以及制造业等下游行业强劲增长；三是价格上涨激发的增量需求。当然，产业链上游成本依然在高位，焦炭实现了7轮上涨，吨焦利润已经超过吨钢，而且铁矿石重回130美元上方，重回高位。这使得钢厂拉涨成材意愿更加迫切和强烈。也正基于此，钢铁现货市场表现比期钢更为强烈，一度促使基差扩大。

    光亮管市场短期内延续偏弱运行状态，跌幅明显收敛：目前，华东地区废钢市场偏弱运行，受昨日主导钢厂下调废钢价格影响，周边地区普遍跟跌，山东日照降30-50元。近期废钢市场跌幅放缓，商家恐慌心态略有缓解，出货积极性稍有降低，钢厂内废钢到货略有下降，而成材市场依然走弱，并且环保限产的常态化，使得对废钢市场的利空作用凸显，短期内废钢市场依然偏弱运行。华北地区光亮管市场暂稳运行，供暖季结束，唐山地区部分高炉陆续复产，钢厂考虑废钢与铁水性价比，破碎料需求下降明显;近期唐山地区方坯市场继续走弱，钢厂为控制成本有继续打压废钢价格意愿，预计短期废钢价格仍有一定下行空间。中西南地区受华东地区废钢降价影响，继续小幅下调。综合因素来看，光亮管市场短期内延续偏弱运行状态，跌幅明显收敛。下周处于四月初，市场资金回笼压力减轻。再加上临近清明小长假，伴随天气陆续回暖，需求端或有一个小幅的补库行为。综上所述，预计短期内精密光亮管价格或仍震荡弱势运行，跌幅明显收敛。
    截至发稿，2018年第11周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类44个规格(品种)的价格变化情况如下：主要钢材无缝钢管市场价格震荡盘整，与上周相比，上涨品种明显增加，持平品种维持不变，下跌品种大幅减少。其中18个品种上涨，较上周增加15种;9种持平，与上周持平;17个品种下跌，较上周减少15种。国内钢铁原料市场价格稳中下跌，铁矿石价格下跌19-20元，焦炭价格维持平稳，废钢价格下跌80-180元，钢坯价格下跌50元。预测国内钢材市场价格将震荡上涨，精密管价格将震荡上涨，板材市场价格将稳中上涨。

    谈到货币和财政政策的退坡时，楼继伟先生表示，“从全球看，中国 控制住疫情，经济复苏也走在前列。中国已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候。楼继伟强调，只说是到了研究货币政策有序退出的时候，并不是说现在马上退。”为什么会这么说？因为现在市场已经出现债务违约的苗头。目前永煤集团违约引发市场高度关注，这是一起地方国企违约事件。但目前处理进程已取得积极进展，但是这次事件可能对短端利率构成较大负面冲击。尽管当前处于社融扩张的尾声，仍处于扩用状态中，此时出现用风险事件可能与经济逐渐向好、地方政府层面对风险的防范意识下降有关。楼先生既然这么说了，肯定也意识到了。近期公开市场净投放，资金面趋紧。央行开展逆回购操作共5500亿元，逆回购到期3200亿元，上周公开市场实现净投放2300亿元。资金面短期趋紧，一方面源于月中税期临近、加之政府债券投放量较大，资金面本就有一定压力；另一方面，近期用债违约事件也使得市场对流动性的担忧加大。如果2021年用风险进一步暴露，可能扰动货币政策调控节奏。
    进入四季度，下游变化也有些特殊。无缝钢管销售同比转负，30大中城市无缝钢管成交面积同比转负。土地规划建筑面积同比降幅增大，溢价率上升。地产商拿地意愿仍弱，土地市场持续冷清，未来地产投资也将趋于下行。但是我们看到工程机械、家电、汽车这些行业快速恢复增长，乘用车销售同比回升， 工业稳定，制造业强于建筑业一些领域。这点也要注意螺卷的强弱关系。    总体上，说了这么多，就是不要一味看涨，置风险于无形。现在钢厂追涨的很厉害，成本上来了，再订货，后面如果不涨，说不定货还没拿到就有可能会陪。跟上节奏，别贪，控制好风险，就不会等浪头退去，被搁浅。