制造业出现回升，基建有望发力，开春需求依然值得期待。伴随着近一段时间的降准降息，地方专项债提前下达，宏观预期在持续回暖。12月召开的中央经济工作会议也指出，实现建成小康社会和十三五规划目标任务是明年全工作的重中之重，因此要完善和强化六稳，健全财政，货币，就业等政策协同和传导落实机制，确保经济运行在合理区间。积极的财政政策强调大力提质增效。地产保持韧性从钢材下游三大板块看宏观预期正在不断改善展望来年开春需求稳健的货币政策则强调灵活适度，乐观的宏观预期有望从股市，债市逐步向商品市场和实体经济扩散。
11月 数值依然维持高位，同比更多反映的是去年基数的变化。从政策角度来看，在房住不炒的大框架下，相较于二三季度较为严格的收紧政策，12月中央经济工作会议提出落实因城施策，稳地价，稳房价，稳预期的长效管理调控机制，近期存在边际放松的可能。这一点，从深圳，南京，佛山等多地放松限购政策可以印证。在销售，购地同比数据回升，投资。地产方面新开工以及施工仍处于高位的情况下。但10对市场心造成一定打击11月新开工同比相对10月出现明显回落短期内地产对黑色需求的韧性仍在

在经历了10月的回落后，11月金融数据回暖，和社融规模数据超预期，显示逆周期调控效果逐步显现。其次，刚刚召开的中央局会议强调保持经济运行在合理区间，运用好逆周期工具，稳增长仍旧是首要任务，逆周期调节政策将进一步加码，基建投资补短板仍有较大空间。再者，多部门密集部署多项政策，引导金融业加大对制造业的支持力度。一方面11月官方制造业pmi重上荣枯线。短期宏观面息利多。做多热情再度高涨。首先。中国人民银行公布的数据显示。受采暖季高炉非一刀切政策的影响，今年全年的粗钢产量同比往年数据较高。mysteel预估12月上旬粗钢产量2426.09万吨，继续回升，日均产量242.61万吨，环比上升1.25%。另外，中钢协数据也显示，近期重点企业粗钢日均产量处于200万吨的平衡值，但非会员企业增产不容小觑，而且目前来看，后期钢厂尚无较大面积减产计划。另一方面环保限产虽然会持续，但后市仍有一定的增产空间。同时电炉钢维持高开工率钢价持续的上涨已使钢厂盈利状况有所改观进入12月，虽然部分地区需求仍保持韧性，但随着天气逐渐转冷，基建订单和工地开工率均有所下降，加之今年春节提前，工期将提早结束，季节性成交趋淡已成不争事实，供需矛盾也会随之显现。