在震荡调整多日之后，4月 交易日黑色系期货集体“开门红”，其中铁矿石期货主力1905合约涨超4.67%，居所有商品期货涨幅之首。新纪元期货投资咨询部主管石磊在接受中国证券报记者采访时表示，3月末错峰生产结束后，黑色系供需两端均有回升预期，精密无缝钢管价格也将维持震荡偏多运行。

  采暖季错峰生产结束后将会给黑色系市场基本面带来何种影响？

  在2018/2019年度采暖季错峰生产方案影响下，高炉开工率显著回落，1月4日当周，河北高炉开工率为55.24%，较2018年9月末下降9.52个百分点；全国高炉开工率为64.23%，较2019年9月末下滑3.86个百分点。随后的1月和2月高炉开工率仅微弱回升，整体与2018年12月维持相近的低位水平。进入3月后，由于唐山、武安等地因重污染天气应急预案，对钢厂、焦化企业进行限产，河北、全国高炉开工率再次下滑。粗钢产量与高炉开工率走势基本一致，自去年10月触及255.20万吨之后便逐月收缩。3月错峰生产从严，预期粗钢产量易降难升，但由于采暖季错峰生产结束以及钢厂生产的季节性规律，预计3月之后钢厂将会逐渐复产，粗钢产量也将进入回升周期。

  目前螺纹钢社会库存处于何种水平？

  随着持续去库存，螺纹钢价格在2018年11月出现大幅调整，贸易商冬储热情缓慢回暖，螺纹钢社会库存自12月7日当周的288.90万吨开始拐头回升，连增13周至今年3月1日当周的1018.66万吨阶段高点。钢贸商对螺纹钢的补库存推动着钢价在冬季上涨。不过，随后由于春季临近，冬储库存开始向下游市场转移，螺纹钢社会库存自3月1日开始呈现四周连降，去库存令钢材价格近一个月承压震荡，在下游消费尚未正式启动时，库存去化速度较为平缓，后续钢材需求增速加快，钢材出货将由价格阻力演变为价格驱动力。

  对于二季度精密无缝钢管需求有何预期？

受期精密无缝钢管快速反弹提振，今日现货市场心态有所好转，部分商家报价稳中略有，成交情况较昨日增加，板材表现略好于长材。

    然，好景不长。由于市场对去库放缓的担忧始终挥之不去，随着国内大部地区库存的基本确定，市场敏感的神经再度崩紧，午后盘面冲高回落，对现货市场心态产生影响，部分品种小幅松动。

    目前需要确定的库存”去库放缓“是否是需求释放减缓的因素。

    在无外力的情况下，去库有两个重要的衡量维度，一是钢厂产量的增减情况；二是需求的释放速度。目前产量在小幅回升，但总体在可控范围，市场担忧的是后期产量的快速回升。

    随着电炉成本的下降，利润随之回升，引发电炉开工率回升的预期，同时4月份过后长流程钢厂高炉也将迎来复产高峰。

    而去库的放缓也引发市场对终端需求释放减量的预期。

    以上两个因素，使得市场心态极其不稳定，并且其还会在4月份发挥作用，从这方面看，期现反复拉锯的状态还是会延续。

    但也要看到，3月份多空交错，又值降税的窗口期，临近月底关于税票的炒作和市场操作，存在一定人为因素，使得成交并不十分顺畅，一定原因导致市场去库略有放缓。以上可能存在失真的情况，目前需求释放是否真的减量仍需要进一步观察。

    从另一个角度来讲，即便是在人为因素偏强的情况下，去库仍保持相对较快的速度说明需求还尚未出现明显的衰减。

    4月份主要看需求释放与产量释放两者间的平衡情况，若需求跑在产量前面精密钢管市场震荡上行机会仍在，反之震荡回落是大概率。

    期钢市场马上要转入1910合约，多空资金快速移仓。虽然今日尾盘再度跳水，反弹戛然而止，但就目前贴水仍然较大，向下空间或将有限。现货也将以小幅波动的行情为主。

    价格方面，据钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3990元(吨价，下同)，较昨日跌4元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4250元，较昨日跌5元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3892元，较昨日涨8元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4443元，较昨日涨2元；国内重点城市20mm中板平均价格3994元，较昨日持平。

    原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3440元，较昨日涨10元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为635元，较昨日持平；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1960元，较昨日持平。

 10日武汉精密无缝钢管价格盘整运行，成交量大幅缩量，持仓量小幅增加。昨日钢厂日指导价统一平盘为主，市场基本同步，但高位成交略显乏力，部分商家明稳暗降出货。本地成交量约0.77万吨，日环比减17.3%，累计周环比减少10.1%，表明本周需求呈现逐日萎缩态势，且较为明显。

  坯料方面，昨日钢坯市场价格盘整，现出厂报3550元/吨。外围市场，3日沪杭、南昌、长沙建材价格跌10-20元/吨不等。

  整体看来，预计今日本地精密无缝钢管价格盘整显弱。